2월 FOMC 의사록 정리!(2023년 02월 23일)

오늘 새벽 2월에 있었던 FOMC 의사록이 공개 되었습니다. 과연 어떤 내용이 있었는지 그리고 분위기는 어떠했는지 살펴 보겠습니다.

1. 의사록 주요 내용 및 해석

- 인플레이션이 미국 내에서 완화 되면서 전 세계의 성장도 좋아졌다. 대부분의 위원들은 올 해 완만한 경제 침체 및 약한 경제 성장을 예상하고 있다.

- 소수의 FED 위원들이 3월 50bp 인상을 지지 했다. 강력한 긴축을 통해 목표 금리에 빨리 도달을 해야 한다고 주장 했다.

- 모든 멤버들이 대차대조표 축소하는 것에 동의 했다. 그러나 금리 인상 속도를 줄이는 것에 모두 동의 했다.

- 아직 신용이 활발하며 경제는 강한 상황이며, 가계 재정 또한 탄탄한 상황이라고 생각한다. 하지만 채권 가격 및 leverage loan 등은 나아졌다고 생각 한다.

- 실질적인 성장은 올해보다 2024~25년부터 크게 성장 할 것이라고 보고 있다.

- PCE는 올해 말까지 2.8%, 그리고 Core PCE는 3.2%에 도달 할 것으로 보이는데, 이는 예상치 보다 낮은 수치이다.

- 수요와 공급 및 노동 시장이 호전됨에 따라, 2024년 이후에도 인플레이션이 점차 나아질 것으로 보고 있다.

- 에너지 및 음식 가격 부분의 디스인플레이션이 크게 옴에 따라, 예상보다 인플레이션도 많이 둔화 되었다.

- 하지만 아직도 인플레이션은 높은 상황이다. 러시아-우크라이나 갈등이 인플레이션을 더 키울 우려가 있다.

- 인플레이션은 분명히 나아졌지만 여전히 여러가지 데이터를 봐야 한다고 생각 한다. 이에 따라 FED는 확실한 인플레이션이 해소 되기까지, 그리고 목표치인 2%가 도달 할 때까지는 긴축 정책을 쓰는데 동의 했다.

물가는 아직 높으며 고용 지표 및 경제 지표는 아직 튼튼하다고 하고 있습니다. 거의 모두 3월 FOMC에서는 25bp 인상을 찬성하며 일부만 50bp 지지하고 있습니다.

아직 물가 상승 압력이 있고 여러 지표가 호전적이기 때문에, 성급하게 긴축을 종료 한다면 경제는 더 악화 될 것이라는 것에 동의 하고 있습니다.

그래서 서서히 긴축의 강도를 줄여나가며, 지표에 따라 적절하게 대응을 하겠다고 정리 할 수 있겠습니다. 즉, 기존과 전혀 다를 바가 없는 이번의 내용이었습니다.

실제 처음에는 미국 3대 지수가 살짝 상승으로 출발 하는 듯 했습니다. 하지만 내용이 공개 될 수록 긴축의 강도가 세지는 내용이 있어 장 중에는 급락 하기도 했습니다.

결국 마감 후, 3월은 25bp가 더 우세하자 장 막판에 저가 매수세가 유입이 되었습니다. 전반적으로는 mixed된 반응을 보였다고 볼 수 있습니다.

그리고 최종 금리는 기존대로 5.25~5.5%가 유지될 것이라는 전망, 그리고 연내 금리 인하는 없을 가능성에 조금 더 무게를 두는 결과를 초래 하였습니다.

FED의 긴축 우려로 달러 인덱스(DXY)가 104USD 까지 오르기도 했지만, 시간이 지나면서 조금 안정 되고 있습니다.

결론적으로 이번 의사록으로 인한 이렇다 할 영향은 없었습니다. 향 후 FED와 증시의 방향이 지속 다르게 흘러가는 것을 주의 깊게 지켜봐야 합니다.

이런 하나하나의 이벤트에 너무 연연할 필요 없습니다. 순간적으로 흔들릴 수 있지만, 크게 보면 별로 큰 일이 아닌 경우가 많죠.

우리는 투자자의 자세를 유지하고 전체적인 흐름을 따라가면 되는 것이죠. 그리고 변화에 따른 대응만 하면 되는 것 입니다.

확실한 것은 조만간 금리 인상은 멈출 것이고 이후 금리 동결, 그리고 금리 인하의 순서대로 흘러 갈 것입니다. 지금 시점은 금리 인상에 대한 공포는 완전히 사라졌다고 해도 무방합니다.

오히려 지금 관심은 과연 언제 금리를 동결 할 것이며, 이후 경제가 어느 정도 침체가 되고 이에 따른 금리 인하 시기에 초점이 맞춰 있습니다.

이를 판단하기 위해 매월 나오는 각종 지표를 보는 참고 하는 것입니다. 큰 흐름에서 잘 지켜 보시고 보유 종목의 본질이 훼손 되었는지 이 부분만 신경 쓰면 될 것입니다.